ADA Bamboo Chúng tôi đặc biệt quan tâm đến sự phát triển của hệ sinh thái và triết lý của Cardano
Cardano, một nền tảng blockchain nổi tiếng với cơ chế đồng thuận bằng chứng cổ phần (proof-of-stake) và kiến trúc phân lớp, đang trở thành tâm điểm của một cuộc tranh luận sôi nổi – liệu token gốc của nó, ADA, có phải là một chứng khoán hay không? Câu hỏi này có trọng lượng đáng kể, vì quy định chứng khoán có thể ảnh hưởng nặng nề đến cách thức giao dịch và phát triển tiền điện tử.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa đưa ra sự rõ ràng dứt khoát về vấn đề này. Tuy nhiên, bằng cách xem xét các đặc điểm của Cardano và so sánh chúng với Bài kiểm tra Howey, một khuôn khổ được sử dụng để xác định các hợp đồng đầu tư (chứng khoán), chúng ta có thể xây dựng một lập luận vững chắc cho việc phân loại ADA là một coin tiện ích, chứ không phải là chứng khoán.
Tại Sao Cardano Không Phải Là Chứng Khoán?
Bài kiểm tra Howey xem xét ba yếu tố chính:
- Đầu tư Tiền: Các nhà đầu tư phải góp tiền hoặc tài sản có giá trị.
- Doanh nghiệp Chung: Phải có một doanh nghiệp chung nơi sự thành công của khoản đầu tư phụ thuộc vào nỗ lực của những người khác (thường là nhà quảng bá hoặc công ty).
- Kỳ vọng Lợi nhuận: Các nhà đầu tư có lý do mong đợi lợi nhuận thu được từ nỗ lực kinh doanh hoặc quản lý của người khác.
Hãy phân tích Cardano dựa trên những điều này:
- Đầu tư Tiền: Chắc chắn, các nhà đầu tư sử dụng tiền để mua ADA. Yếu tố này được thỏa mãn.
- Doanh nghiệp Chung: Đây là nơi Cardano khác biệt so với một chứng khoán. Sự thành công của Cardano phụ thuộc vào một mạng lưới người dùng và nhà phát triển phân tán toàn cầu, chứ không phải một nhóm trung tâm. Người nắm giữ ADA không có bất kỳ quyền sở hữu nào đối với Cardano hoặc lợi nhuận trong tương lai của nó.
- Kỳ vọng Lợi nhuận: Mặc dù giá trị của ADA có thể biến động, nhưng không có kỳ vọng lợi nhuận nào từ nỗ lực của bất kỳ thực thể trung tâm nào. Giá trị của nó được thúc đẩy bởi tiện ích của token trong hệ sinh thái Cardano, chẳng hạn như staking và phí mạng lưới.
Sự tập trung của Cardano vào sự phi tập trung củng cố lập luận chống lại việc nó là chứng khoán. Khác với một số đợt chào bán token, ADA không được bán để huy động vốn cho sự phát triển của dự án. Phân phối ban đầu nhằm mục đích áp dụng rộng rãi cho người dùng, chứ không phải đầu tư nhằm kiếm lợi nhuận.
Sự Không Rõ Ràng Của Quy Định
Charles Hoskinson, người sáng lập Cardano, lập luận rằng việc phân phối ADA ban đầu ở Nhật Bản, bên ngoài quyền hạn của Hoa Kỳ, không nên tuân theo các quy tắc của SEC. Ngoài ra, việc giao dịch ADA rộng rãi trên các sàn giao dịch phi tập trung làm suy yếu lập luận về việc một thực thể trung tâm kiểm soát giá trị của nó.
Tuy nhiên, việc thiếu hướng dẫn quy định rõ ràng tạo ra sự không chắc chắn cho các nhà đầu tư và phát triển dự án. Lập trường của SEC về tiền điện tử tiếp tục phát triển và các hành động trong tương lai có thể tác động đến Cardano và các dự án blockchain khác.
Tương lai của Cardano và Quy định
Cuộc thảo luận toàn cầu xung quanh việc điều chỉnh tiền điện tử đang diễn ra. Khi ngành công nghiệp trưởng thành, các chính phủ có thể sẽ thiết lập các khuôn khổ rõ ràng hơn. Nhóm phát triển của Cardano tích cực tham gia với các cơ quan quản lý, nhằm chứng minh tiện ích của ADA và những đặc điểm khác biệt của nó so với các chứng khoán truyền thống. Sự tập trung vào nghiên cứu và cam kết tuân theo quy định sẽ giúp Caradano đứng vững trong bối cảnh pháp lý về tiền điện tử còn chưa rõ ràng.
