Tương Lai Của Việc Tích Hợp Stablecoin USDT, USDC và RLUSD Vào Cardano

Blockchain Cardano với cách tiếp cận dựa trên nghiên cứu và cam kết phi tập trung, đang có vị thế quan trọng trong bối cảnh tài chính phi tập trung (DeFi) đang phát triển. Khi các stablecoin như Tether (USDT), Circle (USDC) và RLUSD của Ripple ngày càng trở nên nổi bật trên thị trường tiền điện tử toàn cầu, tiềm năng tích hợp chúng vào Cardano có thể định hình lại thanh khoản, khả năng tiếp cận và mức độ chấp nhận của hệ sinh thái. Bài viết này khám phá các cơ hội, thách thức và triển vọng tương lai của việc tích hợp các stablecoin này vào Cardano, dựa trên các xu hướng hiện tại và tâm lý cộng đồng.

Tầm Quan Trọng Của Stablecoin Trong DeFi

Stablecoin là các loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường được neo vào các tài sản như đồng đô la Mỹ, khiến chúng trở nên cần thiết cho các hệ sinh thái DeFi. Chúng giúp giảm thiểu sự biến động vốn có của các loại tiền điện tử như Bitcoin hoặc token gốc của Cardano, ADA, cho phép các giao dịch, cho vay và giao dịch đáng tin cậy. Tính đến giữa năm 2025, thị trường stablecoin được định giá khoảng 250 tỷ USD, với USDT chiếm ưu thế 153–154 tỷ USD và USDC ở mức 61 tỷ USD. RLUSD, được Ripple ra mắt vào tháng 12 năm 2024, là một người chơi mới hơn với vốn hóa thị trường gần 380 triệu USD, nhắm đến các khoản thanh toán xuyên biên giới cấp doanh nghiệp.

Hệ sinh thái DeFi của Cardano, mặc dù đang phát triển, hiện còn thiếu thanh khoản và lượng người dùng so với các đối thủ cạnh tranh như Ethereum hoặc Solana, một phần do việc tích hợp stablecoin còn hạn chế. Với chỉ 30 triệu USD hoạt động stablecoin và một số ít lựa chọn bản địa như USDM và USDA, Cardano đang đứng trước một ngã tư chiến lược. Việc tích hợp các stablecoin lớn như USDT, USDC hoặc RLUSD có thể mở ra các dịch vụ tài chính mới, thu hút người dùng và củng cố vị thế của Cardano trong ngành blockchain.

Bối Cảnh Stablecoin Hiện Tại Trên Cardano

Hệ sinh thái stablecoin của Cardano bao gồm các stablecoin thuật toán như DJED và các tùy chọn tổng hợp như iUSD và MyUSD, cùng với USDM được hỗ trợ bằng tiền pháp định từ Moneta (trước đây là Mehen). Một stablecoin khác được hỗ trợ bằng USD, USDA, được phát triển bởi Encryptus và Emurgo cũng đang không ngừng phát triển. Tuy nhiên, USDT và USDC thì không được đúc nguyên bản trên Cardano. Thay vào đó, chúng có thể truy cập được thông qua các cầu nối như Wanchain Bridge, cho phép các phiên bản “wrapped” của các token này được sử dụng trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) của Cardano. Mặc dù có chức năng, các tài sản được bắc cầu thiếu sự tin cậy và hiệu quả của việc tích hợp gốc, vì chúng phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng bên ngoài, làm tăng độ phức tạp và rủi ro.

USDM, ra mắt vào tháng 3 năm 2024, đã cho thấy tiềm năng là stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định đầu tiên của Cardano, nhưng việc áp dụng nó vẫn còn hạn chế do các kênh đúc và đổi bị hạn chế. Tương tự, việc ra mắt USDA bị trì hoãn đã cản trở khả năng cạnh tranh của Cardano. Việc thiếu vắng các stablecoin lớn này đã gây ra các cuộc tranh luận trong cộng đồng Cardano về việc cân bằng các nguyên tắc phi tập trung với nhu cầu thực tế về thanh khoản và sức hấp dẫn đại chúng.

Triển Vọng Tích Hợp USDT và USDC

Cơ Hội và Thách Thức

Việc tích hợp USDT và USDC một cách nguyên bản trên Cardano có thể thúc đẩy đáng kể hệ sinh thái DeFi của nó. Tính thanh khoản vô song và sự hỗ trợ trao đổi rộng rãi của USDT khiến nó trở thành stablecoin được ưu tiên để giao dịch, trong khi tính minh bạch và tuân thủ quy định của USDC thu hút các nhà đầu tư tổ chức. Việc tích hợp chúng sẽ tăng cường độ sâu thị trường của Cardano, cho phép khả năng tương tác chuỗi chéo liền mạch và thu hút người dùng mới tìm kiếm tài sản ổn định cho các giao dịch và ứng dụng DeFi như cho vay và khai thác lợi nhuận.

Tuy nhiên, những thách thức vẫn còn. Mô hình tài sản gốc của Cardano, được xây dựng trên sổ cái đa tài sản, xử lý các token tương tự như ADA, ưu tiên phi tập trung bằng cách ngăn các nhà phát hành đóng băng hoặc kiểm duyệt các giao dịch. Ngược lại, USDT và USDC dựa vào các hợp đồng thông minh cho phép các nhà phát hành (Tether và Circle) đưa vào danh sách đen các địa chỉ hoặc đóng băng tiền để tuân thủ các quy định. Sự không phù hợp cơ bản này là một rào cản, vì Circle được cho là đã yêu cầu một khoản phí “tám con số” và các thay đổi giao thức để cho phép các tính năng như khả năng đảo ngược giao dịch, điều mà kiến trúc của Cardano không thể đáp ứng mà không ảnh hưởng đến các nguyên tắc của nó.

Tâm lý cộng đồng bị chia rẽ. Những người ủng hộ lập luận rằng việc tích hợp USDC hoặc USDT sẽ thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi, viện dẫn sự hiện diện của chúng trên các chuỗi như Ethereum, Solana và Algorand. Các nhà phê bình, bao gồm một số người theo chủ nghĩa thuần túy Cardano, cảnh báo rằng các stablecoin tập trung tiềm ẩn rủi ro, chẳng hạn như đóng cửa theo quy định hoặc đóng băng tài sản, có thể làm suy yếu đạo đức phi tập trung của Cardano. Các giải pháp thay thế như tài trợ tích hợp USDC thông qua Project Catalyst của Cardano hoặc tập trung vào các stablecoin gốc như USDM được đề xuất, nhưng các giải pháp này phải đối mặt với các rào cản về thanh khoản và việc áp dụng.

Các Nỗ Lực Trước Đây và Tình Trạng Hiện Tại

Các nỗ lực trước đây để đưa USDT và USDC lên Cardano, chẳng hạn như thông qua Milkomeda Bridge vào năm 2022, dựa vào các token “wrapped”, nhưng không đạt được sức hút đáng kể do các vấn đề về lòng tin và lỗ hổng cầu nối. Các cuộc thảo luận giữa Cardano Foundation và Circle vào năm 2023 đã bị đình trệ do các bất đồng kỹ thuật và tài chính. Tính đến giữa năm 2025, USDT và USDC vẫn chỉ có thể truy cập được thông qua các cầu nối, không có kế hoạch xác nhận nào cho việc phát hành nguyên bản.

RLUSD Là Một Cơ Hội Mới Cho Cardano

RLUSD của Ripple, ra mắt vào tháng 12 năm 2024, mang đến một cơ hội mới cho Cardano. Không giống như USDT và USDC, RLUSD được định vị là một stablecoin cấp doanh nghiệp tập trung vào thanh toán xuyên biên giới, tận dụng mạng lưới các tổ chức tài chính của Ripple. Các bài đăng gần đây trên X cho thấy người sáng lập Cardano, Charles Hoskinson, đang tích cực làm việc với Ripple để tích hợp RLUSD, có khả năng miễn phí, báo hiệu một sự thay đổi chiến lược để tận dụng sự tuân thủ quy định và sự hiện diện ngày càng tăng của Ripple trên thị trường.

Tại Sao Là RLUSD?

– Lộ trình mở cho việc áp dụng: Cardano thiếu một stablecoin thống trị, khiến RLUSD trở thành tài sản mặc định tiềm năng cho các giao thức DeFi, giảm sự phụ thuộc vào các cầu nối.

– Sự phù hợp với quy định: Việc RLUSD được Bộ Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS) chấp thuận phù hợp với nỗ lực tuân thủ của Cardano, có khả năng giảm bớt việc tích hợp so với các yêu cầu nghiêm ngặt của USDC.

– Các hiệp lực DeFi: Việc RLUSD tập trung vào thanh toán có thể bổ sung cho kiến trúc có thể mở rộng của Cardano, cho phép các giao dịch chi phí thấp, tốc độ cao cho các ứng dụng DeFi như nhóm thanh khoản và hoán đổi chuỗi chéo.

Thách Thức Với RLUSD

Mặc dù đầy hứa hẹn, việc tích hợp RLUSD phải đối mặt với những trở ngại. Vốn hóa thị trường 380 triệu USD của nó còn khiêm tốn so với USDT và USDC, hạn chế tác động thanh khoản ngay lập tức của nó. Ngoài ra, sự kiểm soát tập trung của Ripple đối với RLUSD cũng đặt ra những lo ngại tương tự về phi tập trung như USDT và USDC. Cardano sẽ cần đảm bảo rằng việc tích hợp RLUSD phù hợp với mô hình tài sản gốc của nó, tránh làm ảnh hưởng đến thiết kế chống kiểm duyệt.

Những Cân Nhắc Chiến Lược Cho Cardano

Cardano đối mặt với một quyết định quan trọng: theo đuổi việc tích hợp nguyên bản các stablecoin lớn như USDT, USDC hoặc RLUSD, hoặc tập trung vào các giải pháp nội bộ như USDM và USDA. Mỗi con đường đều có những đánh đổi:

– Tích hợp nguyên bản: Hợp tác với Tether, Circle hoặc Ripple có thể mang lại thanh khoản tức thì và tăng trưởng người dùng nhưng có nguy cơ làm loãng các nguyên tắc phi tập trung của Cardano. Một chiến lược tập trung, chẳng hạn như ưu tiên RLUSD do mới tham gia thị trường và sự sẵn lòng hợp tác của Ripple, có thể là một giải pháp trung gian.

– Stablecoin gốc: Hỗ trợ USDM hoặc USDA mang lại sự tuân thủ quy định và phù hợp với đạo đức của Cardano nhưng gặp khó khăn trong việc áp dụng và thanh khoản. Phân bổ quỹ ngân quỹ (ví dụ: 100 triệu ADA) để đúc một stablecoin duy nhất, thống trị có thể củng cố thanh khoản nhưng có nguy cơ không đạt được quy mô của USDT/USDC.

– Cách tiếp cận hỗn hợp: Cardano có thể tăng cường cơ sở hạ tầng cầu nối (ví dụ: Wanchain) cho USDT/USDC đồng thời thúc đẩy RLUSD như một tài sản gốc. Điều này cân bằng thanh khoản tức thì với các mục tiêu phi tập trung dài hạn nhưng đòi hỏi sự phối hợp kỹ thuật và cộng đồng đáng kể.

Triển Vọng Tương Lai

Tương lai của việc tích hợp stablecoin trên Cardano phụ thuộc vào việc cân bằng tính thực dụng với các nguyên tắc cốt lõi của nó. Việc tích hợp USDT hoặc USDC có thể đẩy hệ sinh thái DeFi của Cardano vào xu hướng chính, tận dụng vốn hóa thị trường và lượng người dùng khổng lồ của chúng. Tuy nhiên, tiềm năng tích hợp RLUSD có vẻ khả thi hơn, do các cuộc thảo luận đang diễn ra và sự phù hợp của nó với cơ sở hạ tầng có thể mở rộng, chi phí thấp của Cardano. Các bài đăng trên X cho thấy sự ủng hộ mạnh mẽ của cộng đồng và ban lãnh đạo đối với RLUSD, với sự chủ động của Hoskinson báo hiệu một sự thay đổi chiến lược.

Để thành công, Cardano phải giải quyết các rào cản kỹ thuật, chẳng hạn như điều chỉnh mô hình tài sản gốc của nó cho các nhu cầu quy định của các nhà phát hành stablecoin, và thúc đẩy sự đồng thuận của cộng đồng về những đánh đổi phi tập trung. Các nỗ lực hợp tác, như với Ripple hoặc thông qua các cơ chế quản trị của Cardano (ví dụ: CIP-113 cho USDC), có thể mở đường cho việc tích hợp liền mạch. Ngoài ra, sự rõ ràng về quy định ở các thị trường lớn như Hoa Kỳ và EU sẽ định hình việc áp dụng stablecoin, khiến sự tuân thủ của RLUSD trở thành một tài sản.

Kết Luận

Việc tích hợp USDT, USDC hoặc RLUSD vào Cardano đại diện cho một cơ hội mang tính chuyển đổi để tăng cường hệ sinh thái DeFi, thu hút người dùng toàn cầu và cạnh tranh với các blockchain hàng đầu. Mặc dù USDT và USDC mang lại thanh khoản vô song, bản chất tập trung của chúng mâu thuẫn với đạo đức của Cardano, khiến RLUSD trở thành một lựa chọn thay thế hấp dẫn. Bằng cách tận dụng các mối quan hệ đối tác, quản trị cộng đồng và kiến trúc có thể mở rộng, Cardano có thể định vị mình là một trung tâm tài chính dựa trên stablecoin, cân bằng đổi mới với cam kết phi tập trung của mình. Những năm tới sẽ là then chốt khi Cardano điều hướng những cơ hội này để định hình tương lai của DeFi.